毛利，成为千亿市值光伏龙头企业隆基绿能（601012.SH）2025年半年度业绩说明会上的绝对高频词。在短短一小时的机构交流环节中，被公司董事长钟宝申提及近30次。
2025年上半年，隆基绿能公司实现营业收入328.13亿元；净亏损25.69亿元，相较上年同期52.31亿元的亏损额大幅减亏。
在今日业绩说明会的投资者问答环节，钟宝申首先更新了主营业务扭亏为盈的预期。他说，年初的投资者交流会上，公司曾提到目标在今年三季度或四季度实现主营业务毛利和费用的平衡。“目前看，预计三季度无法打平，但公司对今年四季度主营业务实现盈亏平衡的目标充满信心。”
钟宝申解释称，预计四季度公司主营业务实现扭亏为盈的结论，主要通过公司组件产品毛利提高的路径实现。
他进一步说，6月份后，公司BC产能逐渐提高，在销售占比中，BC产品每季度都有显著的占比提高，因此平均毛利水平相应得到提升。除了提高毛利，公司持续降低费用，目前降费已经进入平稳阶段。
该公司财报也分析称，同比减亏26.61亿元，主要受益于运营提效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。今年上半年，该公司销售费用和管理费用分别同比下降37%和23%。
“BC产品月产量2.5GW左右，接下去会逐月提升。”钟宝申表示，目前BC技术的降本节奏符合公司预期。相较于成本，公司更关心产品的毛利表现，比如BC组件的毛利较TOPCon组件高多少。
光伏产业的核心竞争逻辑除了“降本”，还在于“增效”。据第一财经记者此前了解，在电池组件方面，公司通过激光图形化、复合钝化、0BB等技术的量产应用带动产品降本提效。
在产品效率方面，钟宝申今日在业绩说明会上对机构投资者最新表示，目前公司BC二代产品较TOPCon产品有30W的优势。即使考虑到未来TOPCon技术可叠加其他工艺技术实现提效，预计公司的BC技术仍可确保20W至30W的效率优势。
在公司BC产品订单的结构占比方面，据钟宝申介绍，公司BC产品的占比整体在快速提升，截至9月，绝大多数地区的BC产品占比提高至50%以上。
截至报告期末，隆基绿能HPBC2.0自有电池产能为24GW，陕西西咸新区、铜川HPBC2.0电池产能已开始逐步投产，渭北项目稳步推进中，与英发德睿、平煤隆基合作产能已开始逐步投产。
今年上半年，隆基绿能实现硅片出货量52.08GW（对外销售24.72GW），电池组件出货量41.85GW。其中，BC二代组件出货约4GW，组件转换效率为24.8%，良率超过97%。
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陆如意
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